市占率近4成技术实力丰沛雄厚景津环保走向海外!

发表时间:2023-12-03 05:06:24    文章出处:陶瓷过滤机

  公司是压滤机全球龙头,技术实力丰沛雄厚。公司非标定制化能力强,能快速切入机制砂等新兴行业,实现用户的多样化需求,国内市占率近40%。

  据西南证券研报分析,压滤机等设备在锂电池生产及回收利用、煤泥及尾矿处理、颜料染料、食品添加剂、淀粉加工等行业的应用正在不断拓展,新行业发展使公司持续受益。

  公司产品可细分为压滤机整机、配件、配套设备三部分,压滤机整机营收占比超过80%。公司可按照每个客户需求,提供涵盖策略沟通、研发设计、设备及配套设施生产运输、施工安装、设备调试的整体解决方案。具体产品中,压滤机整机可分为隔膜压滤机、厢式压滤机;压滤机配件主要为各型号滤板、滤布等;配套设备主要为搅拌机、加药机、输送机、破碎机等过滤配套设备。压滤机整机是公司最主要的产品,2020年营收27.0亿元,营收占比81.1%。

  营业收入稳步增长,归母净利润迅速增加。受疫情影响,2020年公司仅实现营业收入33.3亿元,同比微增0.6%;得益于管理效率提升,归母纯利润是5.2亿元,同比增长24.6%。2018-2020年,公司营收复合增速为14.6%,归母净利润复合增速为35.7%。随着新冠疫情逐渐得到控制,2021Q1,公司生产经营回到正常状态,实现盈利收入8.8亿元,同比增长73.9%;归母纯利润是1.0亿元,同比增长56.2%。

  海外收入占比较低,拓展空间大。公司营业收入主要来自于中国大陆,2020年国内营收为31.7亿元,占比高达95.2%,海外市场营收仅1.6亿元,占比4.8%。公司技术实力丰沛雄厚,产品性能国际领先,随公司加大对海外市场的开拓力度,海外营收有较大的增长空间。

  隔膜压滤机毛利率高于厢式压滤机,配件毛利率高于压滤机整机。公司细分产品中,隔膜压滤机高于厢式压滤机,2019年分别为34.4%和28.9%;同时,配件的毛利率普遍高于压滤机整机,2019年滤板和滤布的毛利率分别是42.7%和34.4%。

  压滤机属于固液分离机械设备,应用场景范围广泛。过滤与分离机械是应用领域广、使用数量大的通用机械,大多数都用在固液、液液、气液和气固等物质的分离和提纯。其中,固液分离机械按照分离原理可划分过滤机、离心机和分离机等类别。

  压滤机非标定制化要求高,考验生产商创新设计能力。由于压滤机大范围的应用于环保、矿物及加工、化工、食品、医药等诸多行业,且受场地不同、作业环境不同以及客户对过滤效果、过滤面积、滤饼含水率等指标要求的不同,压滤机产品的型号、参数众多,难以实现标准化生产和计量,因此生产商的非标定制化设计能力很重要,景津环保产品基本全部定制化生产,具备强大优势和竞争力。

  公司是全球压滤机行业龙头,国内市占率近40%。国内部分压滤机生产企业近十年来发展迅速,技术、质量和服务等均取得了较大进步,已经与国际大品牌企业实力相当。国内自主品牌的压滤机凭借着较高的性价比越来越赢得客户的青睐,不仅在国内高端市场占有率方面超过进口品牌,在国际市场上的竞争力也逐渐增强,出口份额震荡上升。公司是全球压滤机行业龙头,产品已达到国际领先或领先水平,在产品性能、技术水平等方面得到了客户的广泛认可,与国内外同行相比,具有较强的竞争实力,在国内压滤机市场拥有较高的市占率。

  公司重视研发创新,授权专利大幅度增长。公司十分重视产品研制工作,每年均投入大量资金用于产品研究开发与技术工艺优化,2020年研发支出为6167.9万元,同比减少10.1%,主要是研发活动受疫情影响所致。在公司持续不断进行研发投入的背景下,公司授权数量也在稳步增长,截至2020年累计获得308项,2020年新取得授权专利109项,专利数量取得大幅度增长。未来公司将继续推动技术创新,逐步的提升产品竞争力,实现用户新需求。

  制造业单项冠军示范企业,产品竞争力强。公司于2018年被中国工业信息化部和中国工业经济联合会认定为“制造业单项冠军示范企业”,过滤成套设备在产品性能、技术水平等方面得到了客户的广泛认可,多项产品已达到了国际领先或领先水平,与国内外同行相比,具有较强的竞争实力,2019年压滤机国内市占率高达38.5%。随着下业产业升级的持续进行和公司持续推出新产品,预计公司市占率将进一步提升。

  公司重点发展压滤机配件业务,它的毛利率相对更高,将成为公司新的增长点。相对于压滤机整机,滤板滤布等压滤机配件的盈利能力更强,毛利率比压滤机整机高8-10个百分点,2020年为38.3%。

  海外市场空间大,公司积极开拓海外市场。目前,公司产品已销往美国、日本、欧盟、印度、澳大利亚、巴西等多个国家和地区。公司年报称,将于2021年对全球市场进行调研分析,加强全球市场的营销布局,期望提高海外市场占有率,提高出口收入占据营业收入的比重,推动公司全球化发展,预计海外市场将为公司进一步提供成长动能。(西南证券)

  总结:景津环保是全球压滤机有突出贡献的公司,技术实力强劲,产品市占率高,并具备快速切入新兴行业能力,有望充分受益环保政策趋严与产业升级带来的压滤机需求增加。

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